市场偏好、有限套利与特质性波动率溢价之谜

张华平; 叶建华

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cqvip:实证研究发现,股票特质性波动率在国内外股票市场中存在显著的负向溢价,这被称之为特质性波动率溢价之谜,探究其成因是当前财务学研究的热点之一.本文以中国A股上市公司为样本,采用构建资产组合及回归分析法,发现投资者极端收益率偏好对特质性波动率溢价之谜的解释力较弱,但基于中国A股市场构建的有限套利指标对该资产定价异象存在较强的解释力.本文丰富了特质性波动率负向溢价存在性及成因研究,对于优化中国股票市场规制也具有重要政策启示意义.

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来源
《财经问题研究》 |2019年第10期|77-85|共9页
作者
张华平; 叶建华;
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作者单位

华北水利水电大学管理与经济学院河南郑州 450046;

河南财经政法大学会计学院河南郑州 450046;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类证券市场;
关键词
市场偏好; 有限套利; 资产组合; 特质性波动率; 溢价之谜;

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