“新常态”下房地产资产定价效率对我国货币政策的影响——基于多部门NK-DSGE模型的研究

徐妍; 韩雍

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“新常态”经济下,我国实体经济与房地产价格走势出现背离,使得货币政策对金融失衡干预陷入进退维谷的窘境.本文从房地产价格构成的微观基础入手,分离出房地产价格的非效率部分,通过构建DSGE模型并估计,得到了我国中央银行针对房地产资产定价效率进行货币政策干预的证据;其次,将最优利率规则和最优货币供应量规则同时纳入NK-DSGE模型,估计利率和货币供应量对房地产定价非效率因素的反应系数;最后,通过比较货币政策调控房价缺口和房价非效率部分缺口的不同模型发现:中央银行的确对房地产资产定价非效率因素进行了货币政策干预,符合央行损失最小化货币政策规则的形式要求.

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来源
《投资研究》 |2019年第1期|119-135|共17页
作者
徐妍; 韩雍;
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作者单位

长安大学,经济与管理学院;

中国建设银行博士后工作站;

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正文语种 chi
中图分类
关键词
货币政策; 房地产价格; 非效率部分; 新常态;

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