央票作为我国公开市场操作手段的局限

周沁怡; 胡海鸥

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央票同国债是性质不同的两类公开市场操作工具,美联储调控基础货币的手段是买卖国债,而我国的公开市场操作手段则是发行央票.这两种不同的金融工具针对回收市场流动性产生的效果是不一样的,发行央票只能暂时缓解市场流动性过剩的状况,并且通过协整检验和GRANGER因果检验证明我国的央票利率与市场利率间存在稳定的相关关系,用央票进行公开市场操作成本高昂.由于央票的运用存在缺乏有效性和成本高的局限,所以我国应进一步加强金融市场建设,逐步减少公开市场操作对央票这一工具的依赖.

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来源
《科学技术与工程》 |2009年第11期|3162-31643168|共4页
作者
周沁怡; 胡海鸥;
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作者单位

上海交通大学,安泰经管学院,上海,200052;

上海交通大学,安泰经管学院,上海,200052;

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正文语种 chi
中图分类证券市场;
关键词
央行票据; 公开市场操作; 货币政策;

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