投资者过度自信对股票市场影响的推导及实证

胡丹

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股票市场存在的众多异常现象已经很难用传统的金融理论加以解释,这就迫使学者敢于拓宽思路,因此在这样的背景下行为金融得到了快速发展,将心理学等知识应用到金融学之中,行为金融针对长期以来沿用的理性人假设提出了质疑,投资者往往存在许多认知偏差,而过度自信就是广泛存在的一种。关于过度自信问题的研究已经日臻完善,但仍有许多问题有待研究与解决,本文着重就过度自信与交易量、投资者收益、股票价格波动率进行了研究,首先通过构建模型并推导得到过度自信与交易量之间存在正向关系,与投资者收益存在反向关系,而与股票价格的波动率存在正向关系。为了验证模型推导的正确性,本文选取中国A股市场的样本股票进行实证分析,所得结论与模型推导的结论是一致的。

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来源
《中国证券期货》 |2012年第11x期|40-41|共2页
作者
胡丹;
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作者单位

浙江财经学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类经济数学方法;证券市场;
关键词
过度自信; 过度交易; 投资者收益; 股票波动率;

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