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Assessing the Option to Abandon an Investment Project by the Binomial Options Pricing Model

机译：通过二项式期权定价模型评估放弃投资项目的期权

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Usually, traditional methods for investment project appraisal such as the net present value (hereinafter NPV) do not incorporate in their values the operational flexibility offered by including a real option included in the project. In this paper, real options, and more specifically the option to abandon, are analysed as a complement to cash flow sequence which quantifies the project. In this way, by considering the existing analogy with financial options, a mathematical expression is derived by using the binomial options pricing model. This methodology provides the value of the option to abandon the project within one, two, and in general n periods. Therefore, this paper aims to be a useful tool in determining the value of the option to abandon according to its residual value, thus making easier the control of the uncertainty element within the project.
机译：通常，用于投资项目评估的传统方法（例如，净现值（以下称NPV））没有在其价值中包含通过包含项目中包括的实物期权而提供的操作灵活性。在本文中，将对实物期权，尤其是放弃期权进行分析，以补充现金流序列，从而对项目进行量化。这样，通过考虑现有的带有财务期权的类比，使用二项式期权定价模型可以得出数学表达式。这种方法论提供了在一个，两个以及通常n个时期内放弃该项目的选项的价值。因此，本文旨在成为一种有用的工具，可根据其剩余价值确定放弃期权的价值，从而使项目中不确定因素的控制更加容易。

著录项

  • 来源
    《Advances in decision sciences》 |2016年第2016期|1-12|共12页
  • 作者

    Salvador Cruz Rambaud; Ana María Sánchez Pérez;

  • 作者单位

    Departamento de Economía y Empresa, Universidad de Almería, La Cañada de San Urbano, s, 04120 Almería, Spain;

    Departamento de Economía y Empresa, Universidad de Almería, La Cañada de San Urbano, s, 04120 Almería, Spain;

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