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Are there bubbles in Chinese RMB-dollar exchange rate? Evidence from generalized sup ADF tests

机译：中国的人民币兑美元汇率是否存在泡沫？通用sup ADF测试的证据

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摘要

This article uses recently developed generalized sup ADF (GSADF) unit root tests into the analysis of nominal RMB-dollar exchange rates bubbles. Based on the results from the GSADF tests, we find strong evidence of explosive behaviour in the nominal exchange rate and investigate two bubbles there. The first bubble is during 2005-2006 which is determined neither by the relative prices of traded goods nor the relative price of nontraded goods. The second bubble busts in 2008 during subprime crisis period, and which is determined by the relative prices of traded goods but not the relative price of nontraded goods. There is no bubble before 2005 as the exchange rate is under fixed regime. As for this result, some expansionary monetary and fiscal policies are required in China since these are the most efficient and effective under a bubble burst scenario.
机译：本文将最近开发的广义sup ADF（GSADF）单位根检验用于名义人民币兑美元汇率泡沫的分析。根据GSADF测试的结果，我们找到了名义汇率上爆炸行为的有力证据，并在那里研究了两个气泡。第一个泡沫是在2005-2006年期间，它既不是由贸易商品的相对价格确定的，也不由非贸易商品的相对价格确定的。在次贷危机期间，第二次泡沫破灭是在2008年，这取决于贸易商品的相对价格，而不是非贸易商品的相对价格。由于汇率是固定不变的，2005年之前没有泡沫。因此，中国需要一些扩张性的货币和财政政策，因为这些政策在泡沫破灭的情况下是最有效的。

著录项

  • 来源
    《Applied Economics》 |2015年第57期|6120-6135|共16页
  • 作者

    Jiang Chun; Wang Yi; Chang Tsangyao; Su Chi-Wei;

  • 作者单位

    Wuhan Univ, Dept Finance, Wuhan 430072, Peoples R China;

    Wuhan Univ, Dept Finance, Wuhan 430072, Peoples R China;

    Feng Chia Univ, Dept Finance, Taichung 40724, Taiwan;

    Ocean Univ China, Dept Finance, Qingdao 266100, Peoples R China;

  • 收录信息 美国《科学引文索引》(SCI);
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 eng
  • 中图分类
  • 关键词

    multiple bubbles; RMB-dollar exchange rate; GSADF test;

    机译：多次气泡;人民币兑美元汇率;GSADF检验;

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