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Die 'Preisfrage' bei der Nachfolge im Mittelstand

机译:中产阶级接班的“价格问题”

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摘要

Möglicherweise liegen Altinhaber und potenzieller Nachfolger bei ihren Vorstellungen weit auseinander und eine angedachte Nachfolge scheitert. Schwierig in diesem Zusammenhang dürften die unterschiedlichen Blickwinkel der Akteure sein. Während der aktuelle Inhaber vermutlich eher eine retrospektive, nicht selten emotionsbehaftete, Bewertung der Entwicklung vornimmt (Investitionen, Aufwand, Verzicht, Wachstum etc.), stehen beim möglichen Nachfolger tendenziell künftige Potenziale und Ertragsmöglichkeiten im Vordergrund (Wettbewerbssituation, Kundenstamm, Auftragsbestand, Modernisierungsgrad, etc.). Einige Studien schlussfolgern daher, dass zu hohe Abweichungen in den Kaufpreisvorstellungen zentrale Hemmnisse für erfolgreiche Verhandlungen sind. Der „Preisfrage" im Zuge von Nachfolgeverhandlungen liegt die grundsätzliche Diskussion über die Bewertung eines Unternehmens zu Grunde. Konkrete Zahlen gibt es kaum - das gilt besonders für den Mittelstand. Während Fusionen oder größere M&A-Transaktionen Aufmerksamkeit erfahren, verlaufen die allermeisten Preisverhandlungen im Mittelstand unterhalb der Wahrnehmungsschwelle. Den Verhandlungspartnern fehlt es daher nicht selten an seriösen Vergleichsmaßstäben oder Orientierungspunkten.
机译:可能是老业主和潜在继任者思想相距甚远,建议的继任者失败了。在这种情况下,行为者的不同观点可能会很困难。当前的所有者更有可能对发展进行回顾性的,经常是情感的评估(投资,努力,放弃,增长等),而潜在的继任者则倾向于侧重于未来的潜力和收益机会(竞争状况,客户群,订单积压,现代化程度等) )。因此,一些研究得出结论,购买价格预期的过度偏差是成功谈判的主要障碍。后续谈判过程中的“价格问题”是基于对公司估值的基本讨论,几乎没有任何具体数字-对于中型公司尤其如此,尽管合并或较大的并购交易引起了人们的注意,但大多数价格谈判都是在中型公司中进行的因此,谈判伙伴通常缺乏认真的比较标准或方向性观点。

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    《Baustoffmarkt》 |2019年第5期|68-69|共2页
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