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Political uncertainty in the tourism industry: evidence from China's anti-corruption campaign

机译：旅游业的政治不确定性：来自中国反腐败运动的证据

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In this paper, we investigate the political uncertainty in China's tourism industry using China's anti-corruption campaign as an exogenous shock. We find that when the Chinese government launched its anti-corruption campaign, firms in the tourism industry experienced a significant decline in firm value, and the effect was stronger for companies majoring in high-end tourism products. In addition, we found that tourism companies' long-term financial performance declined after the anti-corruption campaign. Further analysis suggests that the decrease in firms' financial performance was driven by a decline in demand rather than an increase in cost. Our paper suggests that political uncertainty affects the tourism industry in emerging markets. It also details the theoretical contributions and practical implications of the findings.
机译：在本文中，我们调查了中国旅游业的政治不确定性，利用中国的反腐败活动作为外源震动。 我们发现，当中国政府启动其反腐败活动时，旅游业的公司在高端旅游产品主修的公司拥有巨大的稳定性下降，效果更强。 此外，我们发现，反腐败运动后，旅游公司的长期财务表现下降。 进一步的分析表明，公司的财务业绩减少因需求下降而不是成本增加而导致的。 我们的论文表明政治不确定性影响了新兴市场的旅游业。 它还详细介绍了该研究结果的理论贡献和实际意义。

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