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Individual investors' propensity to speculate and A-share premiums in China's A-shares and H-shares

机译：个人投资者在中国的A股和H股倾向于推测和A股溢价

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We explore factors that contribute to A-share premiums (ASPs) using a sample of 94 cross-listed Chinese firms. We construct proxies of individual investors' propensity to speculate to investigate the association between the speculative motivation and the ASP. This study finds results that are consistent with predictions of behavioral finance theory: When individual investors speculate on a clientele of A-shares, which are characterized by costly to arbitrage or whose issuing firms are attractive to speculative picks, this clientele of A-shares enjoys persistent higher ASPs than other cross-listed A-shares. This finding is robust after controlling for relevant factors reported by previous studies.
机译：我们探讨了使用94家跨上市公司的样本促进份额溢价（ASPS）的因素。我们构建个人投资者的倾向，以调查推测动机与ASP之间的关联。本研究发现了与行为金融理论的预测一致的结果：当各个投资者推测A股的客户，这是昂贵的套利或发行公司对投机性挑选的吸引力，这是一个股票的客户享有持久高度高度，而不是其他交叉列出的A股。在控制以前研究报告的相关因素后，这一发现是强大的。

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