A股与H股及宏观经济指标的联动关系研究——基于中国石化A股和H股的实证分析

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声明

前言

1.本文写作的背景和意义

2.研究思路和结构

1.宏观经济变量和H股价格对A股股价波动产生影响的理论基础

1.1股价波动的宏观经济影响因素的理论基础

1.1.1国外的理论研究成果

1.1.2选择工业增加值和银行间业拆借利率为解释变量的原因

1.2 A股股价波动与H股股价波动的理论关系

1.2.1股票定价理论

1.2.2 A股和H股的联动关系分析

2.H股市场和A股市场历史与现状

2.1两地指数的联动关系

2.1.1两地指数的直观表述

2.1.2恒生指数“内地化”趋势明显

2.1.3指数走势的差异仍将继续存在

2.2中国石化A股与H股的联动关系

3.Hendry建模法的理论阐述及实证分析

3.1采用Hendry建模法的原因

3.2 Hendry建模法的步骤

3.3对A+H股联动关系的实证分析

3.3.1 理论模型与变量选择

3.3.2数据的来源

3.3.3时间序列数据的平稳性检验

3.3.4H股及宏观经济变量对A股股价的影响分析

3.3.5宏观经济变量与H股股价对A股股价影响的实证分析

3.4超外生性检验

3.4.1外生性检验的理论阐述

3.4.2外生性变量的说明

3.4.3超外生性检验的实证分析

3.5实证结果

4.结论与启示

4.1对模型结果的解释

4.1.1宏观经济变量工业总产值对A股股价并无直接影响

4.1.2宏观经济变量银行间同业拆借利率对A股股价并无直接影响

4.1.3 A股股价与H股股价的联动关系

4.1.4影响因素的超外生性

4.2 H股折价给我们的启示

4.2.1不同市场条件下的合理股价很难判断

4.2.2值得关注的套利机会

4.2.3制度层面的启示

参考文献

后记

致谢

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