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Does the bond-stock earnings yield differential model predict equity market corrections better than high P/E models?

机译：债券-股票收益收益率差异模型是否比高市盈率模型更好地预测股票市场的修正？

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We extend the literature on crash prediction models in three main ways. First, we explicitly relate crash prediction measures and asset pricing models. Second, we present a statistical significance test for crash prediction models. Finally, we propose a definition and a measure of robustness for these models. We apply our statistical test and measure the robustness of selected model specifications of the Price-Earnings (P/E) ratio and Bond Stock Earning Yield Differential (BSEYD) measures. This analysis shows that the BSEYD and P/E ratios, were statistically significant robust predictors of corrections on the US equity market over the period 1964 to 2014.
机译：我们通过三种主要方式扩展了关于碰撞预测模型的文献。首先，我们明确关联崩溃预测指标和资产定价模型。第二，我们提出了碰撞预测模型的统计显着性检验。最后，我们为这些模型提出了定义和鲁棒性度量。我们应用我们的统计测试，并测量价格-收益比（P / E）和债券股票收益率差异（BSEYD）度量所选模型规格的稳健性。该分析表明，BSEYD和P / E比率是1964年至2014年期间美国股票市场修正的具有统计意义的稳健预测指标。

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