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The Bernanke and Blinder Model in an Open Economy: The Italian Case

机译：开放经济中的伯南克和布林德模型：意大利案例

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This paper analyzes the functioning of monetary policy transmission mechanisms in Italy from 1984 to 1998, highlighting the role performed by the credit system. We extend the Bernanke and Blinder model (1988) to the case of an open economy under a quasi-fixed exchange rate regime, deriving analytically the conditions for the functioning of the three monetary policy channels generally identified in the literature ('money', 'exchange rate' and 'credit'). These conditions explain the partial effectiveness of monetary policy in achieving price and income targets, while maintaining external equilibrium. By means of a structural VECM analysis, we evaluate the effectiveness of the transmission of monetary policy through the three channels.
机译：本文分析了1984年至1998年意大利的货币政策传导机制的功能，强调了信贷体系所发挥的作用。我们将伯南克和布林德（Bernanke and Blinder）模型（1988）扩展到准固定汇率制度下的开放经济案例，通过分析得出了文献中通常确定的三种货币政策渠道的运作条件（“货币”，“汇率”和“信用”）。这些条件说明了货币政策在实现价格和收入目标的同时保持外部均衡的部分有效性。通过结构VECM分析，我们评估了通过三个渠道进行货币政策传导的有效性。

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