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摘要

Since the dark days of the 1997 East Asian financial crisis, commodity-led growth, healthy foreign exchange reserves and more-prudent fiscal and monetary policies have made emerging markets an object of affection among global fixed-income managers. Dollar- and euro-denominated bonds have rallied accordingly, with the benchmark JPMorgan EMBI global index delivering average annual -, returns of 14.11 percent from 1998 through 2006. Now, with strong price appreciation dramatically compressing spreads over U.S. Treasuries, emerging-markets bond managers seeking higher yields are turning to the growing market for local currency debt.
机译:自从1997年东亚金融危机的黑暗时期以来,以商品为主导的增长,稳健的外汇储备以及更为审慎的财政和货币政策使新兴市场成为全球固定收益管理机构的关注对象。美元和欧元计价的债券也相应上涨,基准的摩根大通EMBI全球指数提供了年均收益率,从1998年到2006年的回报率为14.11%。现在,强劲的价格升值大大压缩了美国国债的利差,新兴市场债券管理人寻求更高收益率正在转向不断增长的本币债务市场。

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