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Driven by the markets? ECB sovereign bond purchases and the securities markets programme

机译：受市场驱动？欧洲央行购买主权债券和证券市场计划

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At the height of the European sovereign debt crisis, the European Central Bank decided to purchase distressed European government bonds. Even worse, and more importantly, the ECB is providing direct support of several hundred billions of euros to troubled banks via its normal monetary policy operations by granting them the opportunity to refinance at an interest rate of 1%. This article argues that these purchases will result in common monetary policy being dominated by national fiscal policies. The most worrisome aspect is that the euro area appears to have stumbled into unconventional monetary policies that, once started, will be difficult to exit. In the euro area, properly functioning financial markets are at risk.
机译：在欧洲主权债务危机最严重的时候，欧洲中央银行决定购买陷入困境的欧洲政府债券。更糟糕的是，更重要的是，欧洲央行通过正常的货币政策运作，向陷入困境的银行提供了数千亿欧元的直接支持，使它们有机会以1％的利率进行再融资。本文认为，这些购买将导致共同的货币政策被国家财政政策所支配。最令人担忧的是，欧元区似乎陷入了非常规的货币政策，一旦启动，将很难退出。在欧元区，运作正常的金融市场面临风险。

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  • 来源
    《Intereconomics》 |2010年第6期|p.357-363|共7页
  • 作者

    Ansgar Belke;

  • 作者单位

    DIW Berlin and University of Duisburg-Essen, Essen, Germany;

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  • 正文语种 eng
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