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Does It Pay to Have the Euro? Italy's Troubled Politics and Financial Markets under the Lira and the Euro

机译：拥有欧元要付出代价吗？里拉和欧元领导下的意大利动荡的政治和金融市场

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摘要

There is a broad consensus that the quality of the political system and its institutions are fundamental for a country's prosperity. This paper focuses on Italy's troubled politics over the past 35 years and asks whether the adoption of the euro in 1999 has helped insulate Italy's financial markets from the adverse consequences of its traditionally unstable' political system. We find that important political events have exerted a statistically and economically significant effect on Italy's financial markets throughout the 1970s, 1980s and 1990s. The introduction of the euro appears to have indeed played a major role in insulating financial markets from such adverse shocks. The findings of the paper therefore suggest another important economic dimension and channel through which Italy may have been affected by EMU. Our analysis could also be potentially interesting for other countries with weak institutions considering adopting a currency based on stronger institutions.
机译：人们普遍认为，政治制度及其体制的质量对于一个国家的繁荣至关重要。本文着眼于过去35年中意大利陷入困境的政治，并询问1999年欧元的采用是否有助于将意大利的金融市场与传统上不稳定的政治体​​系带来的不利影响相隔离。我们发现重要的政治事件在整个1970年代，1980年代和1990年代对意大利的金融市场产生了统计上和经济上的重大影响。引入欧元似乎确实在使金融市场免受此类不利冲击方面发挥了重要作用。因此，本文的发现提出了意大利可能受到欧洲货币联盟影响的另一个重要的经济层面和渠道。对于其他机构薄弱的国家，我们的分析也可能会引起人们的兴趣，因为他们考虑采用基于较强机构的货币。

著录项

  • 来源
    《International finance》 |2009年第1期|1-31|共31页
  • 作者

    Marcel Fratzscher; Livio Stracca;

  • 作者单位

    European Central Bank Kaiserstrasse 29 60311 Frankfurt am Main Germany;

    European Central Bank Kaiserstrasse 29 60311 Frankfurt am Main Germany;

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