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Gold, platinum, and industry stock returns

机译：黄金，铂金和工业股票回报

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This paper extends the work of Huang and Kilic (2019) by examining whether the ratio of gold to platinum prices (GP) leads United States industry stock returns in-sample and out-of-sample over short and intermediate horizons. Using monthly data from 1975 to 2019, we find that GP predicts cyclical industry excess returns better than defensive industry excess returns. The one-month outof-sample forecast by GP is weak but economically meaningful for mean-variance investors. As an illustration, a one-month GP-based trading strategy generates an average certainty equivalent return that is approximately 2.4% p. a. higher than the buy-and-hold strategy across all industries.
机译：本文通过审查黄金与铂金价格（GP）的比例来延长黄窑（2019年）的作品，领导美国工业股票在空中和中级视野上的样本和外观外。 使用1975年至2019年的月度数据，我们发现GP预测周期性行业的超额回报优于防御性行业超额回报。 GP的一个月外的样本预测是薄弱而且经济上有意义的，对卑鄙方差投资者。 作为图示，基于一个月的基于GP的交易策略产生了平均确定性的相当返回，其是大约2.4％p。 一种。 高于所有行业的买入策略。

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