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Bad bad contagion

机译：坏坏传染

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This paper proposes a new measure of contagion as the coincidence of large left-tail events in the idiosyncratic disturbances of international stock returns after controlling for their exposure to a global factor. Episodes of bad contagion, especially those involving a large number of countries, are followed by a significant drop in international stock returns. This predictability pattern can be understood as an international transmission effect, as bad contagion only affects countries that did not experience tail events. In addition, the negative effect of bad contagion spills over to real growth, sovereign default risk, and financial stability indicators. Published by Elsevier B.V.
机译：本文提出了一种新的传染措施，作为控制国际股票收益暴露于全球因素之后的大型左尾事件在国际股票收益特质扰动中的巧合。严重传染的事件，尤其是涉及许多国家的严重传染事件，随后是国际股票收益的大幅下降。这种可预测性模式可以理解为国际传播效应，因为不良传染只会影响那些没有发生尾部事件的国家。此外，严重蔓延的负面影响还蔓延到实际增长，主权违约风险和金融稳定指标。由Elsevier B.V.发布

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