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【24h】

Do Religious Norms Influence Corporate Debt Financing?

机译：宗教规范会影响公司债务融资吗？

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Previous studies substantiate that religious social norms influence individual and organizational decisions. Using debt financing settings, we examine whether a firm's religious environment influences outside parties' perceptions in contracting with the firm. We document that firms located in the more religious areas use less debt financing and receive better credit ratings. Bond investors require lower yields and impose fewer covenants on such firms. Using the 2002 revelation of sex abuse by Catholic priests as an exogenous shock, we verify that these findings are not driven by endogeneity issues. Our study highlights the role of social norms in financial transactions.
机译：先前的研究证实宗教社会规范会影响个人和组织的决策。使用债务融资设置，我们检查了企业的宗教环境是否会影响外部各方与该企业签约时的看法。我们证明，位于宗教较多地区的公司使用的债务融资更少，信用等级更高。债券投资者要求较低的收益率，并且对这类公司的契约更少。使用2002年天主教神父对性虐待的启示作为外源性冲击，我们验证了这些发现不是由内生性问题驱动的。我们的研究突出了社会规范在金融交易中的作用。

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