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首页> 外文期刊>Journal of Economic Dynamics and Control >Long-run risk and hidden growth persistence
【24h】

Long-run risk and hidden growth persistence

机译：长期风险和隐藏的增长持久性

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An extensive literature has analyzed the implications of hidden shifts in the dividend growth rate. However, corresponding research on learning about growth persistence is completely lacking. Hidden persistence is a novel way to introduce long-run risk into standard business-cycle models of asset prices because it tightly intertwines the cyclical and long-run frequencies. Hidden persistence magnifies endogenous changes in the forecast variance of the long-run dividend growth rate despite homoscedastic consumption innovations. Not only does changing forecast variance make discrimination between protracted spells of anemic growth and brief business recessions difficult, it also endogenously induces additional variation in asset price discounts due to the preference for early uncertainty resolution.
机译：大量文献分析了股息增长率隐性变化的含义。但是，完全缺乏有关学习增长持久性的相应研究。隐藏持久性是一种将长期风险引入资产价格的标准业务周期模型的新颖方法，因为它紧密地将周期性和长期频率交织在一起。隐藏的持久性会放大长期股息增长率的预测方差中的内生变化，尽管消费创新是一致的。不断变化的预测方差不仅使长期增长乏力和短暂的业务衰退之间的区分变得困难，而且由于偏爱早期不确定性解决方案，还会内生地引起资产价格折扣的其他变化。

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