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Who is internationally diversified? Evidence from the 401(k) plans of 296 firms

机译：谁是国际多元化的？ 296家公司的401（k）计划的证据

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Drawing on a novel database of the 401(k) plans of 296 firms, we examine the international equity allocations of 3.8 million individuals over the 2005-2011 period. We find enormous cross-individual variation, ranging from zero to more than 75%, and strong cohort effects, with younger cohorts investing more internationally than older ones and each cohort investing more internationally over time. Access to financial advice, lower fees, and more international fund choices are associated with higher international allocations, suggesting a role for plan design and policy. Education, financial literacy, and the fraction of foreign-born population in the ZIP code also have positive effects on international diversification, consistent with explanations based on familiarity bias and information barriers. (C) 2017 Elsevier B.V. All rights reserved.
机译：利用296​​家公司的401（k）计划的新颖数据库，我们研究了2005年至2011年期间380万个人的国际股权分配。我们发现跨个体差异巨大，从零到75％以上不等，并且群体效应显着，年轻群体在国际上的投资要多于老群体，并且随着时间的推移，每个群体在国际上的投资也更多。获得财务建议，降低费用和选择更多国际基金与增加国际拨款相关，这表明计划设计和政策的作用。教育，金融知识和邮政编码中的外国出生人口比例也对国际多元化产生积极影响，这与基于熟悉性偏见和信息障碍的解释一致。 （C）2017 Elsevier B.V.保留所有权利。

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