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The Impact of the Financial Crisis and Natural Catastrophes on CAT Bonds

机译：金融危机和自然灾害对CAT债券的影响

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This article employs secondary market data to examine how natural catastrophes or financial crises affect CAT bond premiums. We find evidence that both the financial crisis and Hurricane Katrina significantly affected CAT bond premiums. The premium increase resulting from natural catastrophes can primarily be attributed to an increased coefficient of expected loss calculated by catastrophe modeling companies. Furthermore, our results indicate a positive relationship between corporate spreads and CAT bond premiums. Thus, CAT bonds should not be regarded as zero-beta securities. Moreover, our results indicate that deal complexity, ratings, and the reinsurance cycle are significant drivers of CAT bond premiums.
机译：本文使用二级市场数据来检查自然灾害或金融危机如何影响CAT债券溢价。我们发现有证据表明，金融危机和卡特里娜飓风都严重影响了CAT债券的溢价。自然灾害导致的保费增加主要归因于由灾害建模公司计算的预期损失系数的增加。此外，我们的结果表明公司利差与CAT债券溢价之间存在正相关关系。因此，CAT债券不应被视为零贝塔证券。而且，我们的结果表明，交易复杂性，评级和再保险周期是CAT债券溢价的重要驱动力。

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