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OPTIMAL MONETARY POLICY UNDER PARAMETER UNCERTAINTY IN A SIMPLE MICROFOUNDED MODEL

机译：简单微模型中参数不确定性下的最优货币政策

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This paper examines optimal monetary policy under uncertainty about fundamental parameters of a dynamic stochastic general-equilibrium model. In contrast to previous studies, a microfoundation of the model leads this uncertainty to generate uncertainty not only about the transmission of monetary policy but also about the transmission of shocks and about a social welfare loss function. In the presence of such uncertainty, this paper finds conditions under which optimal discretionary policy responds to shocks more aggressively than in the absence of the uncertainty. These conditions depend crucially on the persistence of shocks and the magnitude of policy multipliers. To obtain the conditions, taking proper account of uncertainty about the transmission of shocks and about the welfare loss function is of crucial importance.
机译：本文研究了动态随机一般均衡模型基本参数不确定的情况下的最优货币政策。与以前的研究相比，该模型的微观基础导致这种不确定性不仅产生关于货币政策传递的不确定性，而且还产生关于冲击传递和社会福利损失函数的不确定性。在存在这种不确定性的情况下，与没有不确定性的情况相比，本文找到了最佳的自由裁量政策能更积极地应对冲击的条件。这些条件主要取决于冲击的持续性和政策乘数的大小。为了获得条件，适当考虑到冲击的传递和福利损失函数的不确定性至关重要。

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