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Can The U.s. Monetary Policy Fall (again) In An Expectation Trap?

机译：美国可以吗货币政策再次陷入预期陷阱？

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We propose a model to study monetary policy under discretion. We focus on Markov perfect equilibria, ruling out trigger strategies. The model is simple enough that the determinants of monetary policy under discretion are clear. We also find that for all parameterizations with an equilibrium inflation rate around 2%, there is a second equilibrium with an inflation rate just above 10%. Thus the model can simultaneously account for the low- and high-inflation episodes in the U.S. experience.
机译：我们提出了一个模型来研究酌情权的货币政策。我们专注于马尔可夫完美均衡，排除触发策略。该模型非常简单，以至于可以自由决定货币政策的决定因素。我们还发现，对于所有参数化，其均衡通胀率约为2％，存在第二个均衡率，其通胀率刚好高于10％。因此，该模型可以同时说明美国经验中的低通胀和高通胀事件。

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