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Predation risk, market power and cash policy

机译：掠夺风险，市场力量和现金政策

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Purpose - The purpose of the present study is to discuss the combined effect of predation risk and firms' market power on cash holdings. Design/methodology/approach - The authors tested hypotheses by using consolidated financial data in Japanese firms. Findings - The authors find that firms' cash holdings increase with a rise in predation risk faced by firms. However, the higher the firm's market power, the weaker the above interplay becomes. Moreover, the authors find that even when firms' investments are decreased at the industry level, firms with larger cash holdings seek to mitigate predation risk by funding strategic investments with thg potential to steal rivals' market share. Originality/value - The authors recognize the importance of a firm's market power. Take a firm's market power into consideration to analyze the mechanism of a firm's cash holdings, there is a possibility that the mechanism of a firm's cash holdings as presented by the previous studies will be changed.
机译：目的 - 本研究的目的是讨论捕食风险和公司市场力量对现金持有的综合影响。设计/方法/方法 - 作者通过在日本公司中使用综合财务数据测试假设。调查结果 - 作者发现公司的现金持有增长随着公司面临的捕食风险而增加。然而，公司的市场力量越高，上述相互作用越弱。此外，提交人发现，即使在企业的投资在行业水平下降时，具有较大现金持有的公司也可以通过资助战略投资来减轻掠夺风险，并授权抢夺竞争对手的市场份额。原创性/价值 - 作者认识到公司市场权力的重要性。考虑到公司的市场权力，分析公司现金持有的机制，有可能改变先前研究公司现金持有的机制将改变。

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