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Distressed Sales in OTC Markets

机译：场外交易市场的不良销售

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We present a stylized model of the over-the-counter markets in the tradition of Duffie et al. () with two distinctive features: (i) buyers have heterogenous preferences and their willingness to pay is private information and (ii) sellers become financially distressed if they cannot sell for too long. A unique steady-state equilibrium exists and it is characterized by predatory buying. Specifically, during periods where sellers are more likely to become distressed (e.g. during economic crises, financial turmoils, etc.) buyers become more selective and hold off purchasing despite the abundance of distressed sales and low prices. This reluctance triggers the number of distressed sellers to grow even further and forces them for additional price cuts.
机译：我们以Duffie等人的传统提出了场外交易市场的程式化模型。 （）具有两个鲜明的特征：（i）买方有不同的偏好，他们的支付意愿是私人信息，并且（ii）如果卖方不能长时间出售，他们将陷入财务困境。存在独特的稳态平衡，其特征是掠夺性购买。具体而言，在卖方更容易陷入困境的时期（例如，在经济危机，金融动荡等时期），尽管有大量的不良销售和低价，但买方变得更具选择性，并推迟购买。这种不情愿触发了陷入困境的卖家数量进一步增加，并迫使他们进一步降价。

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  • 来源
    《The Manchester school》 |2017年第3期|357-393|共37页
  • 作者

    Selcuk Cemil;

  • 作者单位

    Cardiff Univ, Cardiff Business Sch, Cardiff, S Glam, Wales;

  • 收录信息
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 eng
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