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Oil nationalisations as protracted affairs: evidence from Venezuela

机译：石油国有化是旷日持久的事情：委内瑞拉的证据

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Empirical studies tend to treat oil nationalisations as basically discrete, sudden events, an approach that in some cases might be misleading and adds little to disentangle causality. On a contrary vein, we take a closer look at the 1970s nationalisation of Venezuela's oil industry and find evidence that this was a rather protracted affair, expanding over a 17-year period. We argue that although the transfer of all assets to government hands was not completed until 1975, oil companies fully anticipated such move as early as 1958 and started to operate in a way compatible with a much shorter time horizon. Specifically, we use an estimate of the resource rent (defined as output price minus marginal extraction cost) to show a major shift in oil firms' implicit time horizon after 1958. Our results help to explain the rather weak causality link found in the data between oil nationalisations and price fluctuations.
机译：实证研究倾向于将石油国有化视为基本离散的突发事件，这种方法在某些情况下可能会产生误导，并且几乎无法消除因果关系。相反，我们仔细研究了1970年代委内瑞拉石油工业的国有化情况，发现有证据表明这是一个相当旷日持久的事情，并持续了17年。我们认为，尽管直到1975年才将所有资产移交给政府，但石油公司早在1958年就完全预期了这一举动，并开始以更短的时间范围进行运营。具体而言，我们使用资源租金的估计值（定义为产出价格减去边际开采成本）来显示1958年后石油公司的隐性时间范围的重大变化。我们的结果有助于解释在数据之间发现的相当弱的因果关系石油国有化和价格波动。

著录项

  • 来源
    《OPEC energy review》 |2016年第1期|50-68|共19页
  • 作者

    Jorge E Portillo;

  • 作者单位

    Department of Economic Research, Central Bank of Venezuela, Caracas 1010, Venezuela;

  • 收录信息
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 eng
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