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Corporate debt maturity choice in emerging financial markets

机译：新兴金融市场中公司债务到期日的选择

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This paper investigates the determinants of liability maturity choice in emerging markets using a unique panel of 4500 Ukrainian firms during the period 2000-2006. Our estimates confirm the importance of agency costs, liquidity, signaling, and taxes for the liability term structure of firms operating in a transition economy. Firm creditworthiness and access to long-term financing at bond markets are the key drivers of corporate debt structure. This study provides strong evidence that constrained and unconstrained companies react differently on liquidity risk and, hence, pursue different debt maturity strategies.
机译：本文利用2000-2006年期间由4500家乌克兰公司组成的独特小组调查了新兴市场中债务期限选择的决定因素。我们的估计证实了代理成本，流动性，信号和税收对于转型经济中企业的责任期限结构的重要性。公司信誉和债券市场上的长期融资渠道是公司债务结构的主要驱动力。这项研究提供了有力的证据，表明受约束和不受约束的公司对流动性风险的反应不同，因此，他们采用了不同的债务到期策略。

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