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首页> 外文期刊>The quarterly review of economics and finance >An assessment of another decade of capital controls in Colombia: 1998-2008
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An assessment of another decade of capital controls in Colombia: 1998-2008

机译：对哥伦比亚另外十年的资本管制的评估：1998-2008年

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We explore the effectiveness of capital controls in Colombia. We analyze the impact of administrative restrictions to capital flows on aggregate capital flows, the composition of capital flows, the real exchange rate, and economic activity using restricted versions of vector error correction models (VEC) that control for exogenous global financial conditions. The models are estimated using monthly data ranging from August of 1998 to May of 2008. In addition we estimate GARCH models to identify if capital controls have had relevant impacts on the volatility of the nominal exchange rate and of other relevant asset prices. These models are estimated using weekly data covering the same time period. Results suggest that the capital controls used since 1998 have been ineffective in reducing capital flows and the trend of the Colombian peso to appreciate. In addition there is no evidence suggesting a change in the composition of capital flows induced by capital controls. We find some evidence in favor of capital controls reducing nominal exchange rate volatility at high frequencies.
机译：我们探讨了哥伦比亚资本管制的有效性。我们使用矢量误差校正模型（VEC）的受限制版本来控制外来的全球金融状况，从而分析了行政限制对资本流动对总资本流动，资本流动的构成，实际汇率和经济活动的影响。这些模型是使用1998年8月至2008年5月期间的月度数据估算的。此外，我们估算GARCH模型以识别资本管制是否对名义汇率和其他相关资产价格的波动性产生了相关影响。这些模型是使用涵盖相同时间段的每周数据估算的。结果表明，自1998年以来使用的资本管制在减少资本流入方面一直无效，哥伦比亚比索升值的趋势也没有。此外，没有证据表明由资本管制引起的资本流动构成发生了变化。我们发现一些证据支持资本管制，以减少高频名义汇率的波动。

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