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首页> 外文期刊>Journal of Asian Economics >Asset price fluctuations in Taiwan: Evidence from stock and real estate prices 1973 to 1992
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Asset price fluctuations in Taiwan: Evidence from stock and real estate prices 1973 to 1992

机译：台湾的资产价格波动：来自1973年至1992年的股票和房地产价格的证据

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This paper studies the observed price fluctuations from 1973 to 1992 of two major assets in Taiwan: real estate and stocks. Equity prices are found to Granger-cause real estate prices. I then ask under which transmission channel do Taiwan's asset prices play a more important role. Bank loans are found to be much more significant than interest rates in predicting the movements of both asset prices. This suggests that Taiwan's asset price fluctuations support the theory that emphasizes the importance of balance sheet position and collateral value to credit-constrained firms. Finally, an experimental simulation suggests that even the rational bubble theory cannot fully explain the acceleration of asset prices during mid-1988 and 1990:Q1.
机译：本文研究了观察到的1973年至1992年台湾两大主要资产的价格波动：房地产和股票。发现股票价格是由格兰杰引起的房地产价格。然后，我问台湾资产价格在哪个传播渠道上起着更重要的作用。在预测两种资产价格的变动时，发现银行贷款比利率重要得多。这表明台湾的资产价格波动支持了一种理论，该理论强调资产负债表状况和抵押价值对受信贷约束的公司的重要性。最后，实验模拟表明，即使是理性泡沫理论也无法完全解释1988年中期和1990年第一季度资产价格的上涨。

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