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Crude Oil Price Shocks and Stock Returns: Evidence from Turkish Stock Market under Global Liquidity Conditions

机译：原油价格冲击和股票收益：全球流动性条件下土耳其股市的证据

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摘要

The purpose of this study is to investigate the impacts of crude oil price variations on the Turkish stock market returns. We have employed vector autoregression (VAR) model using daily observations of Brent crude oil prices and Istanbul Stock Exchange National Index (ISE-100) returns for the period between January 2, 1990 and November 1, 2011. We have also tested the relationship between oil prices and stock market returns under global liquidity conditions by incorporating a liquidity proxy variable, Chicago Board of Exchangeu2019s (CBOE) S&P 500 market volatility index (VIX), into the model. Variance decomposition test results suggest little empirical evidence that crude oil price shocks have been rationally evaluated in the Turkish stock market. Rather, it was global liquidity conditions that were found to account for the greatest amount of variation in stock market returns.
机译：这项研究的目的是调查原油价格变化对土耳其股票市场收益的影响。我们使用矢量自回归（VAR）模型，通过对布伦特原油价格和1990年1月2日至2011年11月1日之间的伊斯坦布尔证券交易所国家指数（ISE-100）收益的每日观察得出结论。我们还测试了两者之间的关系通过将流动性代理变量芝加哥交易所（CBOE）标准普尔500指数市场波动率指数（VIX）纳入模型，在全球流动性条件下确定油价和股市收益。方差分解测试结果表明，几乎没有经验证据表明在土耳其股票市场上已对原油价格冲击进行了合理评估。相反，发现全球流动性状况是造成股市收益最大变化的原因。

著录项

  • 作者

    Berk Istemi; Aydogan Berna;

  • 作者单位
  • 年度 2012
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  • 正文语种 eng
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