重新定位价值轴

技术领域

该专利文档涉及电子交易。特别地，该文档描述了在电子交易中使用的 工具和特征。

背景技术

电子交易系统一般包括与一个（或多个）电子交易所通信的多个客户端 装置。通过示例，电子交易所从客户端装置接收交易订单。在接收到交易订 单时，电子交易所将交易订单输入到交易所订单簿中，并试图将该交易订单 的量与一个或多个对手侧订单的量进行匹配。卖出订单是相同价格的买入订 单的对手侧。类似地，买入订单是相同价格的卖出订单的对手侧。交易订单 的未匹配量被保持在交易所订单簿中，直到被电子交易所匹配。例如当交易 订单被客户端装置或电子交易所取消时，交易订单的未匹配量也可以从交易 订单簿中移除。在匹配到交易订单的量时，电子交易所典型地向客户端装置 发送该交易订单的量已被匹配的确认。可以理解，电子交易所可以取决于多 种因素而不同地运行，该多种不同因素可以包括交易所类型、交易的产品、 法规控制等。

除了匹配交易订单之外，电子交易所典型地将市场数据发送到客户端装 置。市场数据可以包括例如价格数据、市场深度数据、最后交易量数据、交 易订单数据、订单满足（fill）数据等。例如，电子交易所可以将价格数据馈 送发送到客户端装置，以提供当前内部市场（例如最高买入价和最低卖出 价）。在另一例子中，电子交易所可以将市场深度数据馈送发送到客户端装 置，以提供可在各个价格级别上买入或卖出的量。当然，电子交易所可以使 用一个或多个馈送将数据一起发送到客户端装置。

在某些场景下，客户端装置接收并处理市场数据而不在显示装置上显示 该市场数据。这些类型的客户端装置典型地是服务侧装置、黑盒以及不需要 用户来查看数据的其他程序化交易设备。但是，在其他情形下，客户端装置 在显示装置上显示市场数据或其至少一部分。因此，客户端装置可以包括创 建交易屏幕的软件。一般来说，交易屏幕使得用户能够参与电子交易。例如， 交易屏幕可以使得用户能够查看市场数据、提交交易订单、获取市场报价、 监控仓位或其任何组合。提供这种类型功能的示例性交易工具包括由位于伊 利诺伊州芝加哥市的South Riverside Plaza222号的Trading Technologies  International有限公司商业化提供的和

发明内容

电子交易使得可意让更多的参与者在任意给定时刻在市场中活跃。市场 参与者数量的增加已有利地带来更富于竞争的市场且通常更大的流动性等。 在竞争环境中，和电子交易类似，其中，每秒钟或几分之一秒中包含交易机 会的拦截，需要提供帮助参与者有效地在市场中竞争或胜过其他参与者的工 具或特征。

附图说明

这里参考下列附图来描述示例性实施例。

图1是示出客户端装置的组件的框图，其被用作实现根据本发明的图形 用户接口的交易设备。

图2是示出实施例的处理的流程图。

图3A、3B、3C和3D示出了价值轴来说明根据实施例的重新定位。

结合示出特定示例性实施例的附图，下列详细描述将被更好地理解。附 图是为了说明特定实施例的目的，但是明白，本发明不限于图中示出的布置 和工具。

具体实施方式

I．概述

这里描述的交易屏幕的各个实施例利用与自动重新定位价值轴关联的 特定好处，并且通过智能地减少或有时候取消重新定位的频率来提升这样的 屏幕中的用户信心。其中，自动重新定位的好处可以包括将市场或其某些方 面带回到视图中，使用户免于手动重新定位价值轴，并通过允许显示较小的 价值轴来降低屏幕占地（real estate）的消耗，等等。其中，与传统的交易屏 幕相比，减少重新定位频率可降低用户的认知负担，并降低订单输入单元改 变的次数。例如，在通常使用用户输入装置的单击或双击来选择订单输入单 元时，与传统交易屏幕相比，用户可以更有信心在选择的时候以该单元的价 格来发出交易订单。

实施例通过允许一个或多个市场指标以直接反映了市场价值是否已上 升或下降的方式往复横移（traverse）价值轴来提供市场的直观视图。给定该 操作行为，一个或多个市场指标可不想要地离开视图。即，当市场指标价值 上移或下移超过可视区域的边界时，指标可能从屏幕移走。解决该问题的一 种方式是允许用户手动重新定位价格轴，这转而在接收到来自用户输入装置 的命令时将市场指标移回到视图中以重新定位价格轴。例如，参考美国专利 申请号6,772,132和7,761,362。解决该问题的另一方法是允许计算机自动重 新定位价格轴以将交易活动保持在视图中。例如，参考美国专利号7,685,055 和7,587,357。

实施例在类似运行的交易屏幕（下面描述了其例子）上构建，但提供更 多好处。根据示例性实施例，在图形界面的可视区域中提供价值轴的价值级 别。可交易对象的市场价值指标在可视区域中提供，并与沿着价值轴的相应 价值级别对齐。当市场价值指标的潜在值改变时，市场价值指标可以使价值 轴上升或下降。当由于小的市场波动或者通过在可视区域中具有大量价值级 别引起市场价值指标停留在视图中时，可能存在扩展的时间段。但是，如果 接收到新数据并确定潜在值大于（或等于）第一重新定位点（FRP），其中， FRP比最高可视价值高至少两个价值级别，则价值轴被重新定位。如果接收 到新数据并确定潜在值小于（或等于）第二重新定位点（SRP），其中SRP 比最低可视价值低至少两个价值级别，则价值轴被重新定位。和传统的交易 屏幕不同，这里描述的各个实施例意图允许市场价值指标离开视图且仍然不 引起价值轴的重新定位，因为重新定位点比屏幕上的最高（或最低）可视价 值高（或低）至少两个级别，其更多内容将在下面描述。

这里描述的各个实施例还可通过有利地提供自动重新定位功能但智能 地降低自动重新定位频率来提升用户在使用交易屏幕时的信心。为此，实施 例可以允许市场价值指标离开视图，而不必要触发重新定位命令。但是，当 出现限定类型的市场移动时，例如大幅市场跳跃或市场已远离屏幕，价值轴 被自动重新定位以将市场价值指标带回到视图中。这样，用户在使用交易显 示器时可以获得更多信心，特别是关于订单输入屏幕且特别是在可视区域中 仅提供了少量价格级别的时候，因为在订单输入期间屏幕上价值改变的风险 更小。通过下列描述，这些和其他优势对于本领域普通人员来说将变得明显。

这里对“一个实施例”、“实施例”或“示例性实施例”的引用表示结合 实施例来描述的特定特征、结构或特性可被包含在本发明的至少一个实施例 中。在说明书中各个位置这些词组的出现不需要都表示相同的实施例，也不 是与其他实施例互斥的单独或替代的实施例。

II．示例性设备架构概述

图1是示出根据本发明的客户端装置100的组件的框图，该客户端装置 100被用作实现图形用户接口的交易设备。客户端装置100的例子包括个人 计算机、工作站、服务器计算机或某些其他计算机。客户端装置100包括处 理器104，其提供总体控制。处理器104经总线102连接到RAM（随机存取 存储器）106、ROM（只读存储器）108、HDD（硬盘驱动）110、网络接口 12、显示器114和输入装置6。通常，输入装置6包括键盘、鼠标或两者。 客户端装置100被配置为经网络接口112与电子交易所118通信。诸如网关 或路由器之类的其他装置可被用于促进在客户端装置100和电子交易所118 之间的通信。

HDD110存储基础程序（例如操作系统）和各种应用。当客户端装置 100启动时，处理器104从HDD110读取基础程序并在RAM在106中执行 该基础程序。此外，处理器104依据从输入装置6输入的用户操作从HDD110 读取合适的应用，在RAM106中执行该应用，并将处理结果显示在显示器 114上。

在HDD110中存储诸如在被设备执行时使得该设备进行处理或这里描 述的实施例的程序之类的应用。经由计算机可读介质或者例如通过网络从例 如远程服务器的某些其他来源接收应用，应用的副本可被放置到HDD110 上，该远程服务器也可以具有应用的副本。

此外，明白，客户端装置100可以通过网页浏览器或瘦客户端来存取供 应商系统上的应用。这样，供应商系统可包括存储该应用的计算机可读介质。 通过示例，客户端装置100可以依据应用服务提供商（ASP）模型存取应用 或软件。

这里描述的实施例可以包括设备、方法、系统、计算机程序以及实现为 计算机可读介质的制造品中的任一个。通过示例，计算机可读介质可以包括 易失性和非易失性存储介质，诸如随机存取存储器、只读存储器、闪存、磁 带、磁盘、光学媒介或其任何组合，或者现在已知或以后开发的任意有形数 据存储装置。实施例可驻留于客户端装置100或某些其他计算机装置上，诸 如远程服务器或供应商系统。

III．重新定位市场信息

图2是示出可由设备（例如类似于客户端装置100）、系统、计算机程序 和计算机可读介质中的任一个实现的处理的流程图200。该处理可以实现用 于减少或有时候取消价值轴被重新定位的次数的处理。在这样做时，该处理 可以有目的地允许市场价值指标离开显示器上的可视区域而仍然不允许价 值轴的重新定位。当出现特定的市场移动时，该处理将重新定位价值轴以将 市场价值指标带回到视图中。但是明白，本发明不限于关于图2来示出和描 述的处理。可以对其进行改变或修改，而不偏离这里描述的特定发明性方面 的精神和范围。

框202需要对可交易对象显示价值轴。可交易对象是可以以数量、价格 或两者来交易的任何条目、产品或对象。例如，诸如股票、期权、债券、期 货、货币、认股权证、基金衍生品、证券、商品、交易事件、货物或这些产 品的集合和/或组合之类的金融产品可以是可交易对象。可交易对象可以是 “真实”或“合成”的。真实可交易对象包括由交易所列举的产品。合成可 交易对象包括由用户定义且未被交易所列出的产品。例如，合成可交易对象 可包括真实（或其他合成）产品的组合，诸如交易者利用客户端装置100创 建的合成价差（synthetic spread）。

价值轴包括轴定向（oriented）的一系列价值级别。该价值级别系列表示 可交易对象的价值（诸如价格或价格衍生物）且通常以数值顺序来显示。这 些价值级别可以以市场价格可以改变的最小量（例如最小报价单位）或某些 其他设定数量来递增。价值级别的数量可以是固定或可调整的。示例性价值 轴可以具有20个价值级别，尽管可以使用更多或更少的价值级别。市场数 据（诸如报价、出价、最后交易量、活动订单或与市场关联的任意其他关心 的条目）可以与价值轴对齐地显示。此外，可以在价值轴以外直接发起（且 在一个实施例中发送）可交易对象的订单。图3A-3D示出了示例性价值轴， 其更多内容在下面描述。

可以理解，可视的价值级别的数量（与视图外的相反）可以取决于各种 情况而变化，诸如显示器屏幕的尺寸、可见价值级别的选择、或者价值轴的 缩放。例如，较大的显示器屏幕（例如20英寸监视器）可以比较小的显示 器屏幕（例如15英寸监视器）显示更多的价值级别。在另一例子中，用户 可以仅选择10个价值级别可见，即使在显示器屏幕上可以显示20个价值级 别。

框204需要从电子交易所接收与市场价值指标（MVI）关联的新数据。 MVI是基于包括一个或多个价格级别的可交易对象的数据的指标。通常，市 场价格指标包括一个或多个价格级别，但可以包括更多，如果被这样编程。 MIV的例子包括最后交易价格（LTP）或量（LTQ）、最佳买入价、最佳卖出 价、价格例如最佳买入和卖出价格的组合、价格例如最佳买入和LTP的组合、 价格例如最佳卖出和LTP的组合、公式驱动的价值例如内部市场平均或其他 价格指标的平均或移动平均或理论值中的任一个。

再次参考图1，例如，MVI可以由用户经由输入装置6来设置，或被硬 编码为在HDD110中存储的应用的部分。如果是前者，则显示装置114可 以在显示装置114上显示配置窗口输出，其提供了一个或多个选项来设置 MVI。配置窗口还可以提供公式字段。经由输入装置6的输入可被置于RAM 106中并被处理器104用于实现指令。不管MVI被如何选择或设置，假设例 如MVI被设置为LTP。于是，在网络接口112上接收到与MVI关联的新LTP 数据，且例如被置于RAM106中。新的LTP数据可以覆盖老的LTP数据。

在一个实施例中，MVI可被显示在沿着价值轴的可视区域中。例如， MVI可以包括沿着价值轴显示的实际元素，诸如形状或文本或数字。MVI 可以包括沿着价值轴的高亮值。通过示例，MVI可以包括最佳买入量、最佳 卖出量、最后交易量。MVI可能直接落在价值级别上，或者它可以落在两个 价值级别之间（例如当MVI是均值）。在另一实施例中，MVI完全不被显示 （例如，均值可以不被显示）。

框206需要确定MVI是否大于（或等于）第一重新定位值（FRP），其 中，该FRP比最高可视价值大至少两个价值级别。FRP是在视图以外的价 值级别，且因此不在沿着价值轴的可视区域中提供。FRP比最高可视价值高 至少两个价值级别，但更多时候FRP被设置为比两个级别高得多的值。FRP 越高，将更为不频繁地重新定位价值轴。例如因此FRP可能被设置为比最高 可视价值高100个价格级别。在该情形下，价值轴将很少重新定位，除非 MVI经历大幅跳跃或它移动远离屏幕（尽管在该情形下，可能的是用户将手 动重新定位价值轴以将它带回到视图中的某个点）。在实施例中，不管FRP， 可以手动重新定位价值轴。

例如，可以使用固定值来推导FRP，诸如与价值轴加上10、15、28、45、 75或100个价值级别关联的起始点。起始点可被设置为价值轴的中点，价值 轴的顶部或底部，或可视（或不可视）区域中的某个其他点。起始点可以经 由输入装置6输入并被置于RAM106中，或者替代地，起始点可被硬编码 为在HDD中存储的应用的部分。

FRP也可以是公式驱动值，例如市场价格加上偏移值。例如，可以根据 MVI来确定FRP。例如，假设MVI是最佳买入价，则可以根据MVI来确定 离最后最佳买入价20个价值级别的FRP。这样的设置将需要新的最佳买入 价在价值轴被重新定位之前从上一最佳买入价向上跳跃21个价值级别。在 这样的实施例中的FRP随着最佳买入价而变化。

不管FRP是如何被得出的，FRP比最高可视价值高至少两个价值级别。 即，FRP必须被设置为某个点，其导致MVI离开视图的可能而仍然不引起 自动重新定位发生（例如，在交易会话期间的某个时间点，MVI可以比最高 可视价值高一个价值级别且因此离开视图）。

框208需要在MVI大于FRP时重新定位价值轴。在特定的实施例中， 当MVI等于或大于FRP时，价值轴可被重新定位。在特定的实施例中，重 新定位使得MVI重新放回到视图中。在特定实施例中，重新定位使得市场 价格例如最佳买入、最佳卖出和/或最后交易价格放回到视图中。在某些实施 例中，但是，MVI或市场价格例如可以被重新定位并置于视图之外但仍然更 接近视图。

框210需要确定MVI是否小于（或等于）第二重新定位点（SRP），其 中，SRP比最低可视价值低至少两个价值级别。SRP可以与FRP类似地被 确定——这样，描述中的“第一”和“第二”的指定不需要隐含差异，除了 SRP是价值轴下面的点而FRP是价值轴上面的点。用于确定SRP的技术可 以和用于计算FRP的类似。在某些实施例中，但是，SRP可以与FRP不同 地被计算。通过框210的例如处理器104的此逻辑执行可以在框206的处理 器104的逻辑执行之前、一起或之后出现（如图200所示）。

框212需要在MVI小于SRP时重新定位价值轴。在特定的实施例中， 当MVI等于或小于SRP时，价值轴可被重新定位。在特定的实施例中，重 新定位使得MVI重新回到视图中。在特定的实施例中，重新定位使得例如 最佳买入、最佳卖出和/或最后交易价格的市场价格回到视图中。在某些实施 例中，但是，MVI或市场价格例如可以被重新定位并置于视图之外但仍然更 接近视图。

框214需要价值轴不被重新定位。和传统系统不同，处理200允许市场 价值指标落在显示器的可视区域之外，但仍然不会允许重新定位价值轴。但 是，如果例如在HDD110中存储的软件应用被这样编程，则可在任意时间 经由输入装置6来输入手动重新定位命令。

明白，代替如框206和210所执行的将MVI与FRP或SRP进行比较， 程序可以反而将MVI与根据FRP或SRP确定的价值级别范围进行比较，其 更多内容在下面描述。

IV．重新定位示例

图3A示出了具有示例价格的价值轴300来说明根据这里描述的实施例 的重新定位。价值轴300可以是交易屏幕的部分，并在可视区域302中显示。 可视区域302是例如经由图1中的显示装置114被显示给用户的区域。可视 区域302之外示出的价值级别是为了说明的目的且一般对于用户不可见。

价值轴300当前示出了示例价格73到82。在可视区域302中以及与价 格相邻的位置提供了区域来显示例如出价和报价的相应市场信息。例如，最 佳买入价是77，因为最高买入量是10且被显示为与77的价格相邻。另一出 价14在75示出。最佳卖出价格为78，因为最低报价为12且被显示为与78 的价格相邻。另一报价9在79示出。更多或更少位置可被示出，且可以提 供LTP或LTQ或某些其他被配置的关心的条目，因为它与价值轴300关联。

此外，选择任一位置将对在与选中价格级别对应的价格的默认量向交易 所发送交易订单。换句话说，可视区域302提供了多个位置来向电子交易所 发送交易订单，其中例如在价值轴左侧显示的那些位置属于买入的订单而在 价值轴右侧显示的那些位置属于卖出的订单。例如，用户可以利用用户输入 装置的单个动作（例如鼠标单击、鼠标双击、光标悬停、敲击键盘、模态切 换和按键按压，以及其他类似已知的单个动作）来选择位置304，以向交易 所发送交易订单以在76的价格下买入默认的量。在另一实例中，用户可以 利用用户输入装置的单个动作来选择位置306，以向交易所发送交易订单以 在77的价格下卖出默认的量。其他配置是可能的，且因此明白，本实施例 不限于图中所示。

如上简略描述，图3A还示出了价值轴300的概念扩展来说明实施例。 第一扩展包括83到至少93的价格，而第二扩展包括72低至至少66的价格。 这些值一般不会被显示给用户，但在这里显示以示出本发明的概念操作。

假设在内部市场价格（最佳买入和卖出价格）被设置为MVI的时候， 从而在最佳买入和卖出价格中的任一个等于FRP或SRP时可以触发重新定 位。当前，最佳买入为77且最佳卖出为78。还假设FRP是在86且SRP是 在69。这里SRP不重要，因为该例子将期望市场上升。

图3B示出了可视区域302，仅在图3A所示的某些时间之后，且市场价 值已经向上移动。事实上，市场已经移动这么远，从而现在位于84的最佳 买入和现在位于85的最佳卖出当前不在视图中。如果这样的操作对于用户 可用，则价值轴不会被重新定位，当然除非用户发起手动重新定位命令。

使用具有开启了自动重新定位特征的传统交易屏幕，如果用户想要向发 送交易订单以在76买入（很明显光标置于与图3A中的76对齐的订单输入 单元上），但市场这样改变从而MVI不再在视图中，则软件将自动重新定位 价值轴来将MVI保持在视图中。在该时刻，对于用户实际上可以选择了不 同的价格（大于76的价格），因为屏幕可以正好在用户实际选择位置之前更 新。这将导致灾难性的后果，特别是如果屏幕更新使得用户跨过（cross）市 场并比原来想要的更多地买入可交易对象。

但是，使用采用了这里描述的实施例的交易屏幕，价值轴300不需要被 重新定位来将MVI保持在视图中。事实上，图3B中示出的价值轴未被重新 定位，且因此用户将以76的想要的价格来布置交易订单。与传统交易屏幕 相比的重新定位频率的降低可在布置交易订单时带来更大的信心。

仅在图3B示出的可视区域302并且市场已经在价值上进一步向上移动 之后某些时间，图3C示出了可视区域302。这里，最佳卖出价格移动到FRP 以外。这样，价值轴300将被计算机重新定位到如图3D所示的价值轴300， 例如其中，最佳卖出价格移动到可视区域302的中点。注意到最佳卖出价格 可移动到与可视区域302的中点不同的位置。同时，价值轴300可被重新定 位达到它可以的范围，从而内部市场被置于可视区域302的中点。

再次参考图3B，观察示例性实施例的另一方式是故意允许内部市场离 开视图，因为它不满足阈值条件（在该例子中是FRP）。即，内部市场落在 沿着价值轴300的价格83-85的第一范围内，其中，该价格级别的第一范围 基本上邻近可视区域中的价格级别（价格82）且在可视区域302之外。结果 是，价值轴300未被重新定位。根据图3C，当内部市场落在沿着价值轴的 价格86和更高（价格）的第二范围内时，其中该价格的第二范围基本上邻 近价格级别的第一范围且在可视区域302之外，则根据图3D来重新定位价 值轴300。使用FRP可以确定价格的第一和第二范围。

类似的处理应用于SRP，但相反，市场在价值上将需要下降且因此落在 可视区域302之外。于是，将MVI与SRP进行比较以确定是否重新定位价 值轴300。即，如果MVI小于或等于SRP，则价值轴300被重新定位，否则 它不会被重新定位。

V．结论

这里描述的实施例可被任意类型的交易屏幕使用，该交易屏幕可以使用 这里提供的实施例。例如，非移动的价值轴或漂移的价值轴都可以受益于使 用这里描述的实施例。额外类型的自动重新定位工具和手动重新定位工具可 以和本实施例一起使用，且每个可以给整体系统带来其自己特有的优势。

尽管参考特定的实施例描述了多个发明，但是本领域技术人员将明白， 可以进行各种修改并可以替换等同，而不偏离本发明的范围。此外，可以进 行很多修改来使特定的场景或材料适应于本发明的教义，而不偏离其范围。 因此，本发明不是要受限于公开的特定实施例，而是本发明将包括落在权利 要求范围内的所有实施例。