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企业现金持有水平与资本结构动态调整

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企业现金持有水平的不同,代表着企业不同的代理成本,对于企业资本结构动态调整有着重要影响.本文以2003-2011年中国上市公司为研究样本,建立部分调整模型作为分析框架,研究了企业现金持有水平对资本结构动态调整的影响.研究表明:企业现金持有水平越高,资本结构动态调整越慢.进一步研究发现,有融资约束的企业现金持有水平与资本结构调整速度之间呈显著的反向关系,但无融资约束的企业现金持有水平对资本结构调整速度不会产生显著影响;国有企业现金持有水平与资本结构调整速度之间呈显著的反向关系,但非国有企业现金持有水平对资本结构调整速度不会产生显著影响.

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来源
《第19届中国财务学年会》|2013年|1-10|共10页
会议地点石河子
作者
何威风; 熊回;
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作者单位

石河子大学经济与管理学院;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类 F832.51;F279.246;
关键词
上市公司; 现金持有水平; 资本结构; 调整速度;

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