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高管意外事件市场反应与政治关联:人走茶凉?

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摘要

本文选取2004-2016年中国沪深A股上市公司中由于意外事件而进行高管非正常变更的样本,运用事件研究的方法对事件的市场反应进行实证检验,并在此情景下探究市场反应与政治关联之间的关系.研究发现,由于意外事件引起的高管非正常变更事件具有信息含量;在我国资本市场,由于意外事件而进行的高管非正常变更被理解为"坏消息";而被变更高管的政治关联与事件期的累计超常收益率显著负相关,表明随着这些发生意外事件的高管的离开,高管身上的政治关联也会被切断,进而对公司日后发展造成影响.另外,本文还检验了事件发生前企业内部管理,董事会监督与机构投资者持股等公司治理机制对公司防范突发事件的作用,然而其结果并不显著.上述发现对完善高管培养与聘任机制,推进公司突发事件应急机制建设具有一定意义.

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来源
《广西会计学会2017年度会计学术年会暨广西高校财会类学生学术交流会》|2017年|481-494|共14页
会议地点南宁
作者
黄梅芳;
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作者单位

广西会计学会;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类 F279.246;F832.51;
关键词
上市公司; 高管非正常变更; 市场反应; 政治关联;

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