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自由现金流、控股股东与公司治理——五粮液案例研究

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增速放缓、低股利政策使五粮液积累了丰厚的自由现金流,因此导致自由现金流代理问题.本文分析认为,五粮液自由现金流代理问题的本质在于控股股东和中小股东的利益冲突,控股股东倾向于实行低股利政策,从而将大量利润留存,再通过关联交易转移利润.从公司治理角度解决五粮液自由现金流代理问题的关键在于约束控股股东的行为,建议从债务约束和强制分红两方面进行.

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来源
《第三届中国白酒学术研讨会》|2017年|322-329|共8页
会议地点四川自贡
作者
罗杰; 何海艳;
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作者单位

中国酒业协会江南大学国家固态酿造工程技术研究中心;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类 F426.82;F425.1;
关键词
白酒企业; 公司治理; 自由现金流; 控股股东; 债务约束; 强制分红;

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