黄金价格影响因素的实证研究及短期预测——基于我国黄金市场的月度数据分析

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黄金作为一种特殊的商品自古以来一直被当作财富的象征。黄金稳定的物理、化学性质以及稀缺和不可再生性，是作为货币的天然材料，同时兼具货币和商品的二重性。另一方面，由于黄金具有储备避险和价值稳定的特性，还是一种特殊的金融投资品，其和股票相互补充的投资组合可以有效控制风险。自从布雷顿森林体系崩溃后，美元和黄金不再挂钩，金本位制退出历史舞台，但黄金的货币属性仍然存在，黄金具有的货币和商品的双重属性使其价格决定机制比一般商品更为复杂。近年来黄金价格的波动十分剧烈，先是大涨后又大跌。2012年攀升至1668美元/盎司，2013年末收报于1205美元/盎司，跌幅高达28.61％，2014年末收盘于1196美元/盎司，弱势震荡。黄金一直是用于储备、投资、抵御通货膨胀的贵重商品，由于影响因素的复杂性，在黄金市场中，投资者会面临黄金价格波动的风险，对黄金市场价格走势和影响因素的研究就显得很有必要。
　　文章首先从定性角度分析了影响黄金价格的一系列因素。供给和需求是影响黄金价格波动的根本原因，其次美元汇率、石油价格、通货膨胀、股市行情、政治局势等其他因素对黄金价格的波动也会产生一定影响。然后运用定量方法建立计量经济模型，对影响我国黄金价格变动的因素做了实证分析。得出在样本区间影响我国黄金价格的显著变量是CPI和美元汇率。我国黄金现货价格与CPI、美元汇率之间存在着长期稳定的关系，与CPI呈同向变动关系，与美元汇率呈反向变动关系，这和定性分析的结论是相吻合的。因果关系检验显示黄金价格是CPI的格兰杰原因、美元汇率是黄金价格的格兰杰原因，它们之间都只具有单向的因果关系。误差修正模型表明短期影响小于长期影响。最后利用GM(1,1)模型对我国黄金价格进行了短期预测。基于上述分析结果，文章对政府和投资者提出了几点建议，增加官方黄金储备以及学习积累投资经验，理性进行投机。

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作者
张炎焱;
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作者单位

暨南大学;

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授予单位暨南大学;
学科应用经济学、数量经济学
授予学位硕士
导师姓名刘建平;
年度 2015
页码
总页数
原文格式 PDF
正文语种中文
中图分类金融市场;
关键词
黄金价格; 市场走势; GM(1; 1)模型; 美元汇率;
入库时间 2022-08-17 10:26:09

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