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我国上市银行高管薪酬激励效应的实证研究——基于“限薪令”工具变量的经验证据

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目录

摘要

1 研究概况

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 概念厘定

1.2.1 高级管理人员

1.2.2 高管薪酬

1.2.3 企业业绩

2 研究动态

2.1 国内外研究动态

2.1.1 高管薪酬对企业业绩产生正向影响

2.1.2 高管薪酬对企业业绩影响效果不显著

2.1.3 高管薪酬对企业业绩产生负向影响

2.1.4 文献评述

2.2.1 研究方法

2.2.2 可能的创新点

3 理论分析

3.1 人力资本理论

3.2 薪酬激励理论

3.2.1 马斯洛需要层次理论

3.2.2 期望理论

3.3 契约理论

4 我国上市银行高管薪酬激励和业绩评价现状分析

4.1 我国上市银行高管薪酬激励现状

4.1.1 “限薪令”的发展

4.1.2 国有商业银行与股份制商业银行的薪酬水平差异明显

4.1.3 我国上市银行高管薪酬结构分析

4.2 我国上市银行业绩评价分析

4.2.1 传统的业绩指标

4.2.2 RAROC概念阐述

4.2.3 RAROC统计结果

4.2.4 RAROC体系的优越性

5 实证研究

5.1 银行高管薪酬与业绩内生性分析

5.2 研究设计

5.2.1 研究样本的选取以及数据来源说明

5.2.2 描述性统计

5.2.3 研究变量的定义

5.3 实证分析

5.3.1 研究假设

5.3.2 回归模型的建立

5.3.3 实证结论分析

6 研究结论及政策建议

6.1 研究结论

6.2 政策建议

6.3 研究局限与展望

参考文献

攻读硕士期间发表的文章

致谢

声明

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摘要

随着中国市场经济的飞速发展,现代企业经营理念被引入,企业经营权和所有权分离,企业高层管理人员逐渐职业化,高级管理人才是整个社会的稀缺资源,在人力资本时代,高管对一家企业的重要性越来越来凸显,因此,高管的薪酬与企业业绩之间的关系也被受社会各界的关注。现阶段,中国经济进入“换挡”调速期,经济增速有所下滑,银行业业绩不佳,而银行高管薪酬仍远远高于其他行业,由此引发了广泛的热议,银行业高管薪酬和银行的业绩是否匹配?银行业高管薪酬是否对银行业绩产生了激励效用,是否促进了银行业绩的提升?本文将以此为重点,以中国上市银行为研究对象,从理论和实证的角度分析我国上市银行高管薪酬的激励效应,并提出具有针对性的政策建议。
  本文从内生性视角考虑我国上市银行高管薪酬与业绩之间的关系,利用国家颁布实施的“限薪令”政策构建上市银行高管薪酬的工具变量来处理内生性问题。同时考虑到银行业的高风险特性,采用经风险调整后的收益率(RAROC)作为银行业绩的衡量指标,选取2006年至2015年我国A股上市的16家银行作为研究样本,通过理论和实证分析研究发现,“限薪令”政策显著降低了我国上市银行高管薪酬的总体水平;其次在“限薪令”政策的实施下,上市银行排名前三的高管平均薪酬每提高一百万元,可以为银行业整体提高4.33个经风险调整后的收益率百分点。另外本文还发现上市银行高管持股数量对银行业绩有显著的正向影响;监事会持股数量对银行业绩有显著负向影响。
  本文总共分为六个章节,第一章为导论部分,第二章为文献回顾,第三章为相关概念厘定和理论分析,第四章为我国上市银行高管薪酬与银行业绩评价现状分析,第五章为实证分析,第六章为本文结论和政策建议。

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