美国国债发行方式对中国国债发行的借鉴

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国债是在商品信用经济发展的基础上，由中央财政代表中央政府发行的债务资金并由中央财政掌握使用的国家公债，是中央政府以国家信用方式进行的一种融资活动，包括国内发行的国债和境外发行的外债。用发行国债代替发行货币筹措资金搞建设，是当今世界通行的做法。而我国从1981年开始恢复发行国债以来，国债规模一直处于上升状态。日益增加的国债发行规模为国民经济的建设起到了巨大的推动作用。但是，就国债发行本身而言，大量的国债发行都必须以一个发育完善、运作正常、流通顺畅的国债市场为依托。而国债发行方式的市场化，也是建立一个完善的国债市场所必须具备的因素之一。自从我国发行国债以来，我国国债发行方式经历了摊销制，承购包销制，直到1995年8月，财政部才对1995年一年期记账式国债首次进行招标发行，从而揭开了我国国债发行方式市场化的进程。从本质上看，招标制和拍卖发行方式并没有本质上的区别，但是从我国国债发行的市场化程度来说，我国国债的招标发行还远远没有达到真正意义上的拍卖方式发行国债的要求。对于国债的发行而言，美国国债市场无疑是世界上最为成熟的国债市场，拍卖方式发行国债也是美国国债发行的最主要方式。成熟的市场体系以及在拍卖方式上的创新，都是我国国债发行方式上可以借鉴的。正是基于上述考虑，本文的写作目的之一即是通过对中美国债发行方式的比较研究，来为我国国债发行方式的改革方向提供政策建议。全文从五个部分展开讨论：第一部分提出国债拍卖问题，阐述选题背景以及研究内容，并对拍卖基本理论以及国债拍卖理论做简要介绍，为文章的写作奠定理论基础。第二部分，介绍我国国债发行方式，回顾我国国债发行方式演变的过程，并分析我国各种发行方式在不同时期的作用以及弊端。第三部分，介绍美国国债发行方式，分析美国国债发行方式在发行机制上以及各种制度安排上的特点。第四部分，在比较两种基本国债拍卖方式的基础上，建立理论模型，设计国债拍卖机制。第五部分，在以上几部分的基础上，提出政策建议，总结全文。

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作者
孙亚君;
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作者单位

山东大学;

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授予单位山东大学;
学科西方经济学
授予学位硕士
导师姓名谢志平;
年度 2006
页码
总页数
原文格式 PDF
正文语种中文
中图分类金融、银行;金融市场;
关键词
美国国债发行方式; 中国国债发行; 国家公债; 国债市场;

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