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货币政策对我国房地产股票价格的短期影响

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第一章 引言

1.1选题背景

1.2 研究目的和意义

1.3 研究思路

1.4 论文结构

1.5 创新与不足

第二章 文献综述

2.1 利率对股票价格的影响研究

2.2 存款准备金率对股票价格的影响研究

第三章 货币政策影响股票价格的理论分析

3.1 利率对股票价格的影响

3.2 存款准备金率对股票价格的影响

第四章 研究方法概述

4.1 事件研究法介绍

4.2 利用虚拟变量检验货币政策的影响

第五章 货币政策影响房地产上市公司股价的实证分析

5.1 房地产板块股票指数与沪深股指相关性分析

5.2 基于事件研究法的实证分析

5.3 基于虚拟变量法的实证分析

5.4 章节内容小结和分析

第六章 结论与展望

6.1 结论

6.2 展望

致谢

参考文献

附录

附录1 历年利率调下调与上证指数及上证房地产指数关系表

附录2 历年利率调下调与深证成指及深证房地产指数关系表

附录3 历年利率调上调与上证指数及上证房地产指数关系表

附录4 历年存款准备金率下调与上证指数及上证房地产指数关系表

附录5 存款准备金率下调与深证成指及深证房地产指数关系表

附录6 历年存款准备金率上调与上证指数及上证房地产指数关系表

附录7 上证地产指数的构成股票情况表

附录8 深证地产指数的构成股票情况表

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摘要

股票是经济中最具活力的一种资本形态,是经济活动中必不可少的要素。房地产行业为我国经济腾飞立下过汗马功劳,研究房地产股票收益变动情况对评估股票市场的稳定性有重要意义。鉴于影响股市的因素众多,如政治动荡、动乱战争、宏观经济、宗教信仰等,本文选择货币政策作为变量因素,通过实证数据分析货币政策调整对房地产股价的影响,检验利率和存款准备金率对股票市场的短期影响。
  本文收集了2006至2016年的数据,利用事件研究法和虚拟变量法,分别检验货币政策对我国股市的影响情况。在开始部分,本文介绍了选题背景、研究目的及思路,随后对货币政策影响股价的相关文献进行了综述。第四章,重点介绍了实证研究工具事件研究法和虚拟变量法。第五章,用两种方法进行定量分析,选取2006至2016年的货币政策调整样本数据,计算并分析货币政策调整带来的房地产股价变动。同时,设置了合理的事后窗口期,以便考察政策对股价的事件后影响。在实证研究部分,本文省略了政策变动对深证市场的影响实,仅对沪市进行相关数据分析。根据实证分析结果,在事件研究法中,仅在消息“利空”时,股市出现了显著反应,其余都不显著。在虚拟变量法中,除消息“利好2天”对股市的影响微弱不显著外,其余消息的“利好1天”、“利空1天”和“利空2天”在定性分析中,都满足对股市的显著影响。第六章结论与展望,对政府、公司和投资者给出了一些具体建议。

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