关联方并购中对赌的动因和经济后果研究--以汇冠股份关联并购旺鑫精密为例

声明

1．绪 论

1.1 研究背景和意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 研究思路和方法

1.2.1 研究思路

1.2.2 研究方法

1.3 研究内容与框架

1.4 预期创新

（1）填补国内对赌协议研究角度的空缺

（2）拓展基于对赌协议事前事中事后的研究时间维度

（3）提供对赌协议功能发挥对关联方并购影响的经验证据

2．文献综述

2.1 关联方并购的相关研究

2.1.1 关联方并购的动因研究

2.1.2 关联方并购的经济后果研究

2.2 对赌协议的相关研究

2.2.1 对赌协议的动因研究

2.2.2 对赌协议的经济后果研究

2.3 文献评述

3．制度背景与理论分析

3.1 制度背景

3.1.1 关联方并购的相关政策制度

3.1.2 对赌协议的相关政策规定

3.2 理论分析

3.2.1 关联方并购和对赌协议的概念界定

3.2.2 关联方并购的特点

3.2.3 关联方并购中的对赌协议的特点

4．关联方并购中对赌的动因和经济后果分析

4.1 关联方并购的动因

4.1.1 改善企业业绩

4.1.2 扩大市场份额、抢占潜力市场

4.1.3 获得控制权收益

4.1.4 实施利益输送

4.2 关联方并购对赌的动因

4.2.1 关联方并购中对赌的基本动因

4.2.2 关联方并购中对赌的特殊动因

4.3 关联方并购中的对赌的经济后果

4.3.1 协同效应

4.3.2 市场效应

4.3.3 商誉减值

4.3.4 利益输送

5．案例分析

5.1 案例背景概述

5.1.1 交易双方概况

5.1.2 关联方关系说明

5.2 并购过程

5.2.1 关联方并购交易的进程

5.2.2 实施关联方并购的动因

5.2.3 对赌协议及业绩承诺补偿约定

5.2.4 对赌业绩完成情况

5.2.5 承诺补偿履行情况

5.3 对赌动因分析

5.3.1 降低估值过高引起的并购风险

5.3.2 传递积极信息，增强投资者信心

5.3.3 产生激励效应，提升并购绩效

5.3.4 为利益输送提供机会

5.4 对赌协议经济后果分析

5.4.1 基于协同效应视角

5.4.2 基于市场反应视角

5.4.3 基于商誉减值视角

5.4.4 基于利益输送效应视角

5.5 案例总结

6．研究结论、研究贡献与政策建议

6.1 研究结论

6.2 研究贡献

6.3 政策建议

6.3.1 企业层面

6.3.2 投资者层面

6.3.3 监管层面

6.4 研究不足和展望

参考文献

后记

致谢

在读期间科研成果目录