证券分析师跟踪与企业双重代理成本——基于中国A股上市公司的经验证据

严若森; 叶云龙

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证券分析师跟踪与企业双重代理成本——基于中国A股上市公司的经验证据

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本文以2003-2014年中国A股上市公司为研究样本,就证券分析师跟踪对企业代理成本的影响进行了实证研究.研究表明:(1)证券分析师跟踪是一把"双刃剑",其既会加剧股东与经理层之间的第一类代理成本,同时亦能降低大股东与中小股东之间的第二类代理成本;(2)证券分析师跟踪既能缓解企业融资约束,亦能降低关联并购行为中的第二类代理成本,但其会增加第一类代理成本.公司治理既须重视证券分析师跟踪的积极意义,亦须正视证券分析师跟踪的失效机制,并藉此最大程度地降低企业双重代理成本.本文既提供了诠释企业代理问题的新视角,亦补充了中国情境下证券分析师跟踪之经济后果的经验证据.

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来源
《中国软科学》 |2017年第10期|173-183|共11页
作者
严若森; 叶云龙;
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作者单位

武汉大学经济与管理学院;

武汉 430072;

浙江大学宁波理工学院;

宁波 315110;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类企业体制;
关键词
证券分析师跟踪; 第一类代理成本; 第二类代理成本; 企业融资约束;

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