高管薪酬契约参照效应对公司股价同步性的影响

陈邑早; 陈艳; 黄诗华; 韩敏

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基于沪深A股2008~2019年上市公司数据,探讨高管薪酬契约参照效应对公司股价同步性的影响。研究表明,高管薪酬契约参照效应越强,其公司股价同步性越高,且上述影响主要存在于垂直参照和水平参照维度。作用机制显示,高管薪酬契约参照效应通过影响公司信息透明度进而作用于公司股价同步性。进一步研究发现,高管薪酬垂直参照效应的影响整体高于水平参照效应;此外,机构投资者持股、审计质量、企业内部控制及高管晋升预期能够显著缓解上述影响。经济后果检验发现,高管薪酬契约参照效应对公司股价同步性的影响,还会进一步导致公司权益资本成本上升和市场价值下降。

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来源
《管理学报》 |2023年第2期|287-296|共10页
作者
陈邑早; 陈艳; 黄诗华; 韩敏;
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作者单位

山东财经大学会计学院;

东北财经大学会计学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类管理学;
关键词
高管薪酬; 契约参照点; 股价同步性; 信息透明度;

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