深圳股市日历效应的实证研究

谢世清; 朱倩瑜

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cqvip:传统金融理论是基于有效市场理论和理性人假说提出的,而日历效应等市场异象构成了对传统金融理论极大的挑战。基于引入多种虚拟变量组合的EGARCH-M模型,本文利用1996年12月27日至2016年12月31日期间的深证综指日收盘价数据,考察深证综指对数收益率的日历效应(包括周内效应、月份效应、季节效应和节日效应)。研究结果表明:深市非有效,存在正周二效应和负周四效应;各月份超额收益率均不显著,一月份具有极高的波动性;深市一般有“春涨秋藏”的月份规律;深市在控制了周内效应后具有显著为正的节日效应:各节日具有显著节后效应,只有春节和清明节具有显著节前效应。

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来源
《商业研究》 |2019年第9期|96-104|共9页
作者
谢世清; 朱倩瑜;
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作者单位

北京大学经济学院北京 100871;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融、银行理论;
关键词
日历效应; EGARCH-M模型; 杠杆效应;

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