金融监管对企业金融化的影响及监管角色构建——基于期限结构异质性视角下的经验证据

黄海涛; 余志君; 杨贤宏

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基于2007-2017年中国上市公司数据,研究地方金融监管对企业金融化的影响,结果表明,金融监管在很大程度上降低了企业的金融化水平。机制研究发现,股权制衡和信息透明的公司治理环境,有助于金融监管更好发挥抑制企业脱实向虚的效果;同时,金融监管能够克服企业金融套利动机过强、融资约束过大等不利因素,从而有效减缓企业金融化倾向。此外,对企业金融化进行期限结构降维处理后发现,短期金融化损害了企业的经济绩效,而长期金融化则冲击不明显。特别地,金融监管对短期金融化行为有显著抑制作用,而对长期金融化展现中性。结合当前严峻的形势要求,治理过度金融化必须调整角色定位,开展监管创新,既要规范微观经济主体的金融化活动,也要强化支撑、服务、调节等角色构建,开创金融监管新格局。

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来源
《金融经济学研究》 |2020年第3期|P.146-160|共15页
作者
黄海涛; 余志君; 杨贤宏;
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作者单位

暨南大学国际关系学院广东广州510632;

广东金融学院数字金融实验教学创新研究中心广东广州510521;

暨南大学经济学院广东广州510632;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融、银行体制;
关键词
金融监管; 金融化; 期限结构; 监管创新;

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