全球系统性金融风险跨市场传染效应分析——基于货币市场/外汇市场金融网络的视角

苗文龙; 杨朔寒; 田妍

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全球系统性金融风险跨市场传染效应分析——基于货币市场/外汇市场金融网络的视角

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金融全球化背景下,一国发生的系统性金融风险或金融危机,很可能会传染到其他国家,货币市场和外汇市场是传染的重要渠道.本文基于14个主要国家/地区2001年1月至2020年9月的利率和汇率数据进行计算分析,得到以下结论:(1)不同国家/地区的货币市场与外汇市场链接成强度不一的金融网络,金融风险可能通过金融网络实现跨国传染,对其他国家/地区的货币市场/外汇市场形成风险冲击.(2)这一网络具有明显的分层特征,网络中心层的风险溢出效应和风险输入效应较大;网络节点的作用不同,有的表现为风险净输出效应,有的表现为风险净输入效应.(3)随着国家之间经济地位变化和不同时期国际金融重大事件,不同国家/地区金融市场对风险事件的反应程度不同,全球跨货币市场/外汇市场网络的中心层国家/地区、风险传染路径也会相应调整.(4)网络中心层国家/地区并非总是重大金融风险事件的源发地,风险传染效应更多由具体国家/地区金融市场的行为反应和波动程度所决定.

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来源
《金融监管研究》 |2021年第7期|86-100|共15页
作者
苗文龙; 杨朔寒; 田妍;
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作者单位

陕西师范大学国际商学院(高级经济研究院);

陕西师范大学国际商学院;

陕西师范大学国际商学院;

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正文语种 chi
中图分类中国金融、银行;
关键词
金融网络; 系统性金融风险; 传染效应;

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