经济周期波动、融资约束与公司流动性管理

林斌; 张何培

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经济周期波动、融资约束与公司流动性管理

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我国上市公司现金持有水平的动态调整很大程度上解释了上市公司流动性管理深受经济周期波动的影响,而且对不同融资约束类型的公司带来的影响也不同。文章以2013—2018年沪深A股上市公司为样本,实证检验了经济周期波动与我国上市公司流动性管理存在的内在关系。实证结果表明,上市公司的流动性管理具有逆周期性,在衰退期,一方面上市公司会有更高的现金持有水平,另一方面融资约束公司会加紧现金积累,现金持有的调整速度更快。文章从理论上解释了经济周期、融资约束对于上市公司流动性管理的系统影响,并通过样本数据分析与检验,为政府部门的融资政策及宏观经济调控提供一定的决策参考。

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来源
《会计之友》|2020年第5期|40-45|共6页
作者
林斌; 张何培;
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作者单位

江西农业大学经济管理学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类 F275.6;
关键词
经济周期波动; 融资约束; 现金持有;

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