风险投资对中国新三板挂牌企业绩效的影响

董维佳; 吕一明

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风险投资对中国新三板挂牌企业绩效的影响

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风险投资是推动“大众创业、万众创新”的新型金融工具和重要资本力量,对产业结构调整和经济转型具有重要作用。风险投资通过提供企业战略咨询、关键商业网络资源、人力资源管理以及监控活动等多方面支持影响被投资企业绩效。选取2010-2018年新三板844家获得风险投资和9415家未获得风险投资的企业,通过风险投资机构的年龄、历史IPO数量以及累计退出金额衡量投资经验,检验风险投资机构的投资经验对新三板挂牌企业绩效的影响,并利用工具变量通过二阶段最小二乘法(2SLS)解决了模型的内生性问题。实证结果表明,风险投资对企业财务绩效和成长能力均呈现显著正向影响,且风险投资机构成立年份越久,在投资经验方面越丰富,对企业绩效正向影响越显著,同时,风险投资退出业绩越好,行业内对其能力的评价越高,越有利于为企业提供附加资源支持,从而提升企业业绩。

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来源
《北京理工大学学报：社会科学版》 |2020年第4期|81-89|共9页
作者
董维佳; 吕一明;
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作者单位

中国社会科学院世界经济与政治研究所;

北京100732;

北京理工大学管理与经济学院;

北京100081;

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正文语种 chi
中图分类企业技术管理;投资;
关键词
风险投资; 投资经验; 企业绩效; 新三板;

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