股指期货市场的高频交易与价格发现

韦立坚; 张大卫; 骆兴国; 张洋锋

首页> 中文期刊> 《管理科学学报》 >股指期货市场的高频交易与价格发现

股指期货市场的高频交易与价格发现

开具论文收录证明 >>

期刊封面封底目录下载 >>

文献代查 >>

页面导航

摘要
著录项
相似文献
相关主题

摘要

根据高频交易的特点,运用交易量和订单簿不平衡变化的极端分布构造了高频交易的代理变量,构建高频交易对价格发现效率影响的回归模型.通过利用2010年4月16日沪深300股指期货上市到2015年9月2日股指期货受限前的毫秒级别高频数据分析发现,高频交易对股指期货的永久价格冲击的影响显著为正,促进了价格发现;同时对瞬时定价误差的影响也显著为正,损害了瞬时定价效率.考察高频交易滞后项对瞬时定价误差的影响,发现显著为负,表明高频交易对瞬时定价误差的纠正具有一定的时滞性.因此建议我国股指期货应该尽快恢复正常交易,可以允许信息驱动型和套利型的高频交易,以提高市场流动性和竞争力;但需要严格限制订单流驱动型的高频交易以减少高频交易的负面影响.

著录项

来源
《管理科学学报》 |2022年第1期|95-106|共12页
作者
韦立坚; 张大卫; 骆兴国; 张洋锋;
展开▼
作者单位

中山大学管理学院;

哥伦比亚大学工业工程与运筹学系;

浙江大学经济学院;

展开▼
原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类管理学;证券市场;
关键词
股指期货; 高频交易; 价格发现; 交易量; 订单簿不平衡;

相似文献

中文文献
外文文献
专利

1. 人工神经网络在股指期货价格预测中的研究--基于沪深300股指期货市场高频数据的分析 [J] . 李宗龙 . 中国商贸 . 2013,第017期
2. 股指期货与股指现货之间价格发现与波动溢出效应研究--基于沪深300股指期货高频数据的实证分析 [J] . 杨东晓 . 山东大学学报（哲学社会科学版） . 2015,第006期
3. 高频类交易对股指期货市场的影响及探讨——基于近年股指期货市场规则调整的实证分析 [J] . 朱话笙 ,周志中 . 上海管理科学 . 2018,第004期
4. 股指期权价格发现的动态过程研究——基于台湾股指期权高频数据的实证分析 [J] . 林苍祥 ,闫慧 . 厦门大学学报（哲学社会科学版） . 2014,第005期
5. 离岸与在岸股指期货市场的价格联动关系研究——基于国内股指期货市场受限的实证分析 [J] . 闵豫南 . 南京审计学院学报 . 2020,第006期
6. 交易限制与价格发现——来自中国股指期货市场的经验证据 [C] . WEN Tian ,文恬 ,CHEN Lei . 第十五届（2020）中国管理学年会 . 2020
7. 股指期货市场和现货市场价格发现贡献程度比较研究——基于高频数据分析 [A] . 李嘉凝 . 2013

股指期货市场的高频交易与价格发现

摘要

著录项

相似文献

相关主题

期刊订阅