企业财务弹性价值及其决策选择

许晓璇

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企业财务弹性价值及其决策选择

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以往相关领域的研究文献多探讨财务弹性、融资限制对公司制定政策的影响,而本文提出一个新的测算融资弹性的方法,即衡量股东分配给公司财务弹性的价值.这种方法与现有融资限制的代理变量形成对照,基于市场分析的设定具有一定前瞻性,不会受过去财务决策的直接影响.有关研究结果表明:股东认为财务弹性更有价值的公司有较低的股利发放,且相较于发放股利更倾向于股票回购,并表现出较低的杠杆比率.此外,这些公司也倾向于积累更多的现金.本文的分析有助于完善现有的财务弹性文献,为财务弹性测量开辟一条新的路径,并表明财务弹性的影响因素可以左右公司的财政政策,这一点与之前的相关调查研究证据一致.

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来源
《合作经济与科技》 |2015年第21期|136-138|共3页
作者
许晓璇;
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作者单位

浙江财经大学浙江·杭州;

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正文语种 chi
中图分类会计;
关键词
财务弹性; 股利政策; 资本结构; 现金持有;

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