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Risk on

机译：冒风险

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A business with less risk than adp would be hard to imagine. It dominates the processing of payrolls and health-care contributions in America. Both of these markets demand massive economies of scale and a reputation sufficient to pacify nervous human-resources departments and ever-more-intrusive regulators, two attributes that favour an established player. Current returns are good; future returns looklikely to be the same. A benign outlook, however, was not enough to prevent the loss in April of rare aaa credit ratings, the best possible, from Standard & Poor's and Moody's. The cause of adp's downgrade was entirely voluntary: the company wants to spend the $7oom it expects from spinning off a small division on share repurchases, instead of keeping or otherwise investing the cash.
机译：风险低于adp的企业将很难想象。它在美国处理工资单和医疗保健捐款方面占主导地位。这两个市场都需要大规模的规模经济和声誉，以安抚紧张的人力资源部门和更具侵入性的监管者，这两个因素都有利于成熟的参与者。目前的回报是好的；未来的回报看起来是一样的。然而，良好的前景还不足以阻止4月份标准普尔和穆迪（Moody's）失去罕见的Aaa信用评级，这是最好的。 adp降级的原因完全是自愿的：该公司希望将拆分后的一个小部门用于股票回购，而不是保留或投资现金，以将其预期的7美元用作支出。

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  • 来源
    《The economist》 |2014年第8889期|63-63|共1页
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