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首页> 外文期刊>Japan and the World Economy >J-liquidity measure: The term structure of the liquidity premium in Japan
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J-liquidity measure: The term structure of the liquidity premium in Japan

机译：J-流动性度量：日本流动性溢价的期限结构

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We interpret the yield spread between Japanese government-guaranteed bonds and government bonds as market liquidity, which we refer to as the J-liquidity measure. Our model-free approach not only provides the term structure of the liquidity premium, but also captures the impact of illiquidity events and the illiquidity condition of the Japanese fixed-income market. We empirically show that the long-term factor of the liquidity premium curve is driven by the volatility of the short-term rate. The liquidity measure is provided publicly for future applications.
机译：我们将日本政府担保债券和政府债券之间的收益率差解释为市场流动性，我们将其称为J流动性度量。我们的无模型方法不仅提供了流动性溢价的期限结构，而且还捕获了流动性不足事件和日本固定收益市场的流动性状况的影响。我们凭经验表明，流动性溢价曲线的长期因素是由短期利率的波动性驱动的。流动性衡量标准是公开提供的，以供将来使用。

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